Profitieren Sie von den Mittelwerden Renditekurve Trading Strategies. Abstract Eine große Klasse von festverzinslichen Handelsstrategien konzentriert sich auf Chancen, die durch die Zinsstruktur-Struktur angeboten werden. Dieses Papier untersucht eine Reihe von Renditekurven-Handelsstrategien, die auf der Ansicht basieren, dass die Renditekurve bedeutet - kehrt zu einer bedingungslosen Kurve zurück Diese mittelfristig rückwirkenden Handelsstrategien nutzen Abweichungen von Niveaus, Steigung und Krümmung der Zinsstrukturkurve aus historischen Normen. Wir betrachten barneutrale Geschäfte mit einmonatigen Halteperioden. Manche Mittelrückkehrstrategien wurden als hoch angesehen Profitabel und übertreffen risikoadjustiert vor Transaktionskosten, alternative Strategien einer Investition in den Lehman Brothers Bond Index um bis zu 5 9-mal und eine Investition in den SP-Index um bis zu 5 1-mal Auch nach Abrechnung der Transaktion Kosten sind einige dieser Strategien noch deutlich rentabler als die Benchmarks. Darüber hinaus können die Transaktionskosten erheblich reduziert werden Y durch Änderung der Handelshäufigkeit oder durch strukturierte Derivatgeschäfte Wir haben festgestellt, dass sich die Effizienz des Marktes verbessert hat und der Umfang der Überschussrenditen seit den späten 1980er Jahren zurückgegangen ist. Relierte Werke Dieser Artikel kann an anderer Stelle in EconPapers verfügbar sein. Suche nach Artikeln mit demselben Titel. Exportreferenz BibTeX RIS EndNote, ProCite, RefMan HTML Text. Mehrpapiere in der Econometric Society 2004 Australasian Meetings von Econometric Society Kontaktinformationen bei EDIRC Series Daten von Christopher F Baum gepflegt. Diese Seite ist Teil von RePEc und alle hier angezeigten Daten sind Teil Der RePEc-Datensatz. Ist Ihre Arbeit fehlt von RePEc Hier ist, wie man beitragen. Questionen oder Probleme Überprüfen Sie die EconPapers FAQ oder senden Sie eine E-Mail an. Profiting von Mean-Reverting Rendite Kurve Trading-Strategien. Eine große Klasse von Fixed Income Trading-Strategien konzentriert sich auf Chancen, die durch die Zinsstruktur-Struktur angeboten werden. Dieses Papier untersucht eine Reihe von Renditekurven-Handelsstrategien, die auf der Sicht basieren Dass die Renditekurve in eine bedingungslose Kurve zurückkehrt. Diese mittelfristig rückwirkenden Handelsstrategien nutzen Abweichungen von Niveaus, Steigung und Krümmung der Zinsstrukturkurve aus historischen Normen. Wir betrachten kapitalneutrale Geschäfte mit einmonatigen Halteperioden. Einige Mittelrückversicherungsstrategien Wurden aufgrund der risikoadjustierten Bemessungsgrundlage vor Transaktionskosten als leistungsfähig eingestuft, alternative Strategien einer Investition in den Lehman Brothers Bond Index um bis zu 5 9 Mal und eine Investition in den SP-Index um bis zu 5 1 Mal Auch nach der Abrechnung der Transaktionskosten sind einige dieser Strategien noch deutlich rentabler als die Benchmarks. Darüber hinaus können die Transaktionskosten durch die Änderung der Handelshäufigkeit oder durch strukturierte Derivatgeschäfte deutlich reduziert werden. Wir haben festgestellt, dass sich die Effizienz des Marktes verbessert hat Überschüssige Renditen hat sich seit den späten 1980er Jahren verringert. Wenn Sie Probleme beim Herunterladen einer Datei haben, überprüfen Sie, ob Sie die Stütze haben Er-Anwendung, um es zuerst zu sehen Im Falle von weiteren Problemen lesen Sie die IDEAS-Hilfeseite Beachten Sie, dass diese Dateien nicht auf der IDEAS-Website sind Bitte seien Sie geduldig, da die Dateien groß sein können. Profitieren Sie von der Mittelwert-Rückkehr Rendite Kurve Trading Strategies. Mean-Reversion ist Einfach die überschüssige Rückkehr über diese beiden Jahre, also auch alle Handelstage im Gegensatz zu nur den Tagen mit einem Sprung Wir finden, dass Mittelwert-Reversion nicht in Echtzeit arbeitet, um die Ergebnisse von Chua et al 2006 zu bestätigen. Daher ist es wirklich wichtig zu berücksichtigen Überschussrenditen, die mit makroökonomischen Ankündigungen zusammenhängen, die für die Marktteilnehmer von Bedeutung sind. Zeigen Sie abstrakt Ausblenden ABSTRAKT Wir bauen auf der Arbeit von Wright und Zhou 2009 auf, die zeigen, dass der durchschnittliche Sprungmittel in den Anleihepreisen die Überschussanleihenrenditen voraussagen kann, die das Gegenzyklusverhalten der Risikoprämie erfassen. Wir zeigen, dass diese Sprünge oft bei 8 und 30 stattfinden 10 00 direkt verknüpft mit konkreten makroökonomischen news-angebunden Mittler-reversion, die die Gesamtrendite über die vergangene Periode anstatt nur den Teil in Bezug auf Sprünge betrachtet, hat keine prädiktive Fähigkeit Daher ist es wichtig, übermäßige Erträge zu berücksichtigen, die mit makroökonomischen zusammenhängen Ankündigungen, die für Marktteilnehmer wichtig sind, und Sprünge sind ein guter Markt-Proxy für das, was Investoren glauben, ist wichtige Neuigkeiten Unsere verbesserte Sprungmaßnahme produziert eine Sharpe-Ratio von 0 52 in einer out-of-sample marktneutralen Anlagestrategie. Full-Text Artikel Nov 2010.Johan G Duyvesteyn Martin PE Martens Siawash Safavi Nic. Zeigen Sie abstrakt Ausblenden ABSTRAKT Die Renditestruktur determiniert die Relation zwischen Zinsnderungsrisiko und Zinsertrag bei Investitionen und Finanzierungen und ist insofern fr die Wahl der Laufzeit von fundamentaler Bedeutung Mit Hilfe der impliziten Terminzinsstze ist es mglich, die Entscheidungssituation des Investors und des Finanziers zu modellieren Dabei lassen sich Aus der Analyse der drei gestaltgebenden Merkmale der Renditestrukturkurve Niveau, Steigung und Krmmung Entscheidungsregeln die sich bei der Wahl der Laufzeit ableiten Die Form der Renditekurve bestimmt die Beziehung zwischen Zinsänderungsrisiko und Kapitalrendite Sollte der Anleger sein Oder Finanziers wählen kurz - oder langfristige Anleihen oder Darlehen Die Managemententscheidung der richtigen Reife hängt von drei formgebenden Faktoren der Zinsstrukturkurve ab. Allgemeines Zinsniveau, die Steigung und die Krümmung der Kurve Durch die Verwendung impliziter Forward ra Die Entscheidungssituation von Investoren und Finanziers ist modelliert und allgemeine Entscheidungsregeln für Finanzmanager abgeleitet. Full-Text Artikel Journal of Banking Finance. Rainer Lenz. Artikel Journal of Banking Finance. Deepak Gurnani Ludger Hentschel. Abstrakt Auszug ausblenden ABSTRAKT Fisher Trennungssatz TE Copeland, JF Weston, K Shastri, Finanztheorie und Unternehmenspolitik, vierte Ed Addison Wesley, New York, 2005 besagt, dass in einem perfekten und vollständigen Kapitalmarkt die Investitionsentscheidungen eines Unternehmens sind Um den Reichtum seiner derzeitigen Aktionäre unabhängig von ihren Präferenzen zu maximieren In dieser Studie integrieren wir Dybvig s PH Dybvig, Ineffiziente dynamische Portfolio-Strategien oder wie man eine Million Dollar an der Börse wegwerfen kann, Review of Financial Studies 1 1988 67 88 PH Dybvig , Verteilungsanalyse der Portfolioauswahl, Journal of Business 61 1988 369 393 Auszahlungsverteilungsmodell PDPM in den Rahmen dieses Trennungssatzes und schlägt vor, dass eine Wertpapierfirma mit zahlreichen Aktionären den Ineffizienzbetrag der PDPM als Entscheidungskriterium für das Ranking verwenden kann - eine Anlagestrategien in der Reihenfolge ihres Wertes für die Firma Für die Umsetzung formulieren wir die PDPM in einem Multiperiod-Settin G und entwickeln eine operative Formel für die Berechnung der Ineffizienz Betrag einer Strategie Schließlich, mit Simulation, vergleichen wir vier häufig verwendete Fixed-Income-Strategien auf der Grundlage ihrer Ineffizienz Mengen. Artikel Apr 2009.James J Kung Andrew P Carverhill. Zeigen Sie abstrakt Ausblenden ABSTRAKT Cochrane und Piazzesi Cochrane, JH Piazzesi, M 2005 Anleihenrisikoprämien American Economic Review 95, 138 160 Forward Rate zur Prognose zukünftiger Anleihenrenditen Wir erweitern ihren Ansatz, indem wir ihr Modell auf internationale Anleihemärkte anwenden Unsere Ergebnisse zeigen, dass die Unbeschränkte Cochrane und Piazzesi 2005 Modell hat eine vernünftige Vorhersagekraft für zukünftige Anleihenrenditen Das eingeschränkte Modell funktioniert jedoch nicht auf internationaler Ebene. Darüber hinaus können wir die systematische Zeltform der geschätzten Parameter von Cochrane und Piazzesi 2005 nicht bestätigen Prognosemodelle werden eingesetzt, um verschiedene Handelsstrategien umzusetzen. Diese Strategien zeigen hohe Informationsquoten bei der Umsetzung in einzelnen Ländern oder auf internationaler Ebene und übertreffen alternative Ansätze. Wir stellen eine alternative Spezifikation vor, um zukünftige Anleihenrenditen zu prognostizieren und überragende risikoadjustierte Renditen in unserer Handelsstrategie zu erzielen Bayesischen Modell aver Alterung wird verwendet, um die Leistung der vorgeschlagenen Handelsstrategie zu verbessern. Artikel Aug 2009.Stephan Kessler Bernd Scherer. Zeigen Sie abstrakt Ausblenden abstrakt ABSTRAKT Der Glaube, dass Übertreibungen durch korrektes Timing von Rendite - und Rendite-Spreads erreicht werden können, motiviert aktive Anleihe-Portfoliomanagement-Strategien Angesichts der reichen Literatur, die die Rendite-Spread-Muster sowohl im Konjunkturzyklus als auch in den Veränderungen der kurzfristigen Zinsen verknüpft , Wir motivieren und demonstrieren die Wirksamkeit einfacher Spread-Trading-Strategien, die an beide gebunden sind Mit vierunddreißig Jahren fester Einkommensrenditen zeigen wir, dass einfache Regeln zu einer überlegenen risikoadjustierten Performance im Vergleich zu Standard-festverzinslichen Benchmarks geführt hätten Strategien, die an kurzfristige Zinssätze gebunden sind, basieren auf der Verwendung von vergangenen Informationen nur. Full-Text Artikel Feb 2010.Naomi E Boyd Jeffrey M Mercer.
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